Kasva koos Avaroni tiimiga

Finantsanalüütiku töö sobib Sulle, kui Sind kõnetab, mis toimub majanduses, finantsturgudel ja kuidas ettevõtted erinevates majandusfaasides arenevad. Töö investeerimisfirmas võimaldab Sul analüüsida, mis on iga ettevõtte tegelik väärtus. Eestis on Avaron kindlasti parim paik, kus õppida, kuidas börsifirmasid analüüsida.

Mida teeb analüütik?
Analüütiku hommikud algavad uudiste lugemisega, et olla kursis, mis toimub maailmamajanduses, turgudel ja ettevõtetes, kuhu fondid on investeeritud. Peamine osa analüütiku päevast kulub konkreetsete ettevõtete, nende konkurentide ja sektori analüüsile.

Avaronis koostab analüütik iga investeeritava ettevõtte kohta finantsmudeli, mis põhineb ettevõtte finants- ja segmendiaruandlusel. Analüütiku eesmärk on hinnata, millised võiksid olla ettevõtte tulemused järgmise 2–3 aasta jooksul ning kas tänane turuhind peegeldab ettevõtte tegelikku väärtust.

Üks analüütik katab süvitsi 40–50 ettevõtet. Analüütiku eesmärk ei ole vaid numbreid vaadata, vaid päriselt aru saada:

• kuidas ettevõte raha teenib
• millised tegurid mõjutavad ettevõtte tulemusi
• mis toimub sektoris laiemalt, missugused on jätkusuutlikud marginaalid
• mis on ettevõtte konkurentsieelised

Hea analüütik = uudishimulik analüütik
Edu analüütiku töös ei põhine ainult raamatutarkusel. Väga suur roll analüütiku töös on uudishimul. Inglise keeles on selle jaoks hea sõna – curiosity. Töö investeerimisfirmas eeldab, et analüütikul on tahe minna ettevõtte analüüsil detailidesse, otsida lisainfot ja panna see kõik suuremaks tervikuks kokku.

CFA Institute kasutab selleks terminit mosaiikteooria (mosaic theory). See on investeerimisanalüüsi lähenemine, kus analüütik kombineerib nii olulist kui ka mitteolulist infot, et kujundada terviklik investeerimisvaade. Teisisõnu, analüütik paneb erinevad „infokillud“ kokku nagu mosaiigi, et jõuda järelduseni, mida üksik infoallikas eraldi ei annaks. Tugev investeerimisanalüütik viitsib ja oskab selle mosaiigi lõpuni kokku panna, et investeerimisotsuse tegemisel tekiks tervikpilt.

Mida teeb finantsanalüütik?
Investeerimisanalüütikute töö võib laias laastus jagada kaheks lähenemiseks. Ühed analüütikud keskenduvad makromajandusele ja sektoritrendidele ning teevad investeerimisotsuseid nn „suure pildi“ põhjal. Analüütikud ja investeerimisjuhid sellistes varahaldusfirmades investeerivad peamiselt läbi investeerimisfondide ja indeksfondide, tehes pigem otsuse, kuhu regiooni globaalselt ja mis sektorisse nad soovivad investeerida. Sellist investeerimist nimetatakse top down investing.

Meie Avaronis läheneme investeerimisele aga ettevõtete põhiselt. Sellist investeerimist nimetatakse bottom up investing ja stock-picking. Mõned investorid nimetavad seda ka benchmark agnostic investing ehk me ei järgi indekseid investeerimisotsuste tegemisel.

Kui makropõhise investeerimise alustala on suured trendid, siis ettevõtete põhise investeerimise peamine fookus läheb finantsaruannete analüüsile. Ilma raamatupidamisest aru saamata ei ole võimalik saada tugevaks investeerimisanalüütikuks. Ettevõtte finantsaruanded annavad analüütikule sisendi olulistele küsimustele:

• mis on ettevõtte kasumlikkus ja efektiivsus
• kas ettevõtte kasum konverteerub ka rahavooks või on see vaid paberil
• missugune on ettevõtte finantsseis – võlakoormus, likviidsus, maksevõime
• missugune on ettevõtte kasvu kvaliteet – kas see on jätkusuutlik, mis valdkonnad kasvu panustavad
• kas ettevõtte aktsia hind börsil on alahinnatud või ülehinnatud

CFA – mis see on?
Analüütikute seas räägitakse tihti CFA-st (Chartered Financial Analyst), mida annab välja CFA Institute. Tegemist on põhjaliku rahvusvahelise programmiga, mis annab finantsanalüütikule tugeva teadmistepagasi kogu finantsvaldkonnas. Kui see tee läbida, on analüütikul olemas kõik olulised tööriistad – alates finantsanalüüsist kuni investeerimisotsuste tegemiseni.

CFA on eriti oluline analüütikule, kes tegeleb üksikute aktsiate ja võlakirjade analüüsiga, sest programm õpetab süsteemselt hindama ettevõtete finantsaruandeid, rahavoogusid, riske ja õiglast väärtust. See aitab eristada ajutist „müra“ tegelikust väärtusest ning teha põhjendatud investeerimisotsuseid, mitte tugineda pelgalt turusentimendile.

Avaron toetab rahaliselt analüütikuid, et nad saaksid läbida selle kolmeaastase teekonna. CFA on investeerimisanalüütiku kutsetunnistus. Meie hinnangul on tähed CFA analüütiku nime järel suurema väärtusega kui magistrikraad ülikoolist.

Töö investeerimisfirmas – mis teeb analüütiku töö põnevaks?
Kui Sind huvitab majanduses ja ärimaailmas toimuv, siis analüütiku töö pakub pidevat avastamist. Eriti väärtuslik on võimalus suhelda Euroopa erinvate börsifirmade juhtidega. Analüütik saab ettevõtete juhtidelt palju informatsiooni, millega tavainimene kunagi kokku ei puutu. See laiendab Sinu silmaringi ja teeb töö põnevaks.

Analüütiku praktikale on oodatud need, kes on ülikooli lõpetanud või õpivad ülikoolis vähemalt 3. kursusel. Praktikale võtame vaid üliõpilasi, kes on lõpetanud/lõpetamas Tartu Ülikooli, TalTechi, EBSi või välismaa ülikooli majanduse, äri või finantsalal. Muude ülikoolide või valdkondade üliõpilasi me praktikale ei võta.

Analüütiku praktikakoht – mis on selle eelduseks?

• Huvi investeerimise vastu ja soov siduda oma karjäär finantsvaldkonnaga
• Finantsarvestuse ja raamatupidamise, makromajanduse ja finantsturgude ained on ülikoolis läbitud
• Väga hea inglise keele oskus
• Exceli oskus
• Kasuks tuleb: kui Sul on juba oma isiklik investeerimisportfell, mille kaudu investeerid börsifirmade aktsiatesse või võlakirjadesse (mitte infeksfondidesse)
• Sul on läbitud Avaroni koostatud “Kuidas saada finantsanalüütikuks?” kursus

Yes, it takes an effort to join us. Ilma põhikursust läbimata ei ole Sul mõtet meile kirjutada. Nimelt paktikakoht investeerimisfirmas eeldab, et Sul on vundament endal juba laotud ning teoreetilised baasteadmised finantsanalüüsist juba olemas ja meie juures tuled paned need praktikasse.

Praktika Avaronis kestab 2 kuud. Praktika ajal läbid Avaroni investeerimisakadeemia loengud ning koostad Avaroni investeeringute juhtide jaoks börsifirmade investeerimisanalüüse. Tugevaid ja Avaroni tiimi sobivaid praktikante ootab peale praktika läbimist analüütiku tööpakkumine.

Kui soovid tulla praktikale, saada oma CV cv@avaron.com.

Avaroni praktikale tulles eeldame me, et tunned ise juba tõsiselt huvi ettevõtete analüüsimise vastu. See tähendab, et Sul on baasteadmised ettevõtete raamatupidamisest ja finantsaruannete analüüsist, ettevõtte suhtarvude arvutamisest ning peamistest makromajanduse näitajatest.

Analüütiku praktika – tee kiire test, et teada, kas oled finantsanalüüsi praktikaks valmis?

• Can you calculate P/E, P/B and ROE ratios and do you know what do they show you?
• What are EPS and dividend yield? How to calculate them?
• What is the difference between fixed rate bond and floating rate bond?
• What is the difference between company market cap and enterprise value?
• How does inflation influence interest rates?
• What is the difference between current account deficit, trade deficit and fiscal deficit?

Kui teadsid suurt osa vastustest, oled valmis Avaroniga liituma. Kui mitte, siis on Sul vaja oma finantsteadmisi laiendada.

Analüütiku praktika – enne meile kirjutamist, läbi “Põhikursus – kuidas saada finantsanalüütikuks”

Enne Avaroni praktikale kandideerimist palun läbi järgmised kursused ja loe läbi allolevad investeerimisalased raamatud. Miks? Nende läbimine annab Sulle võimaluse aru saada, kas finantsanalüütiku töö on ikkagi see, mis paneb Sinu silmad särama. Kui tunned, et läbid allolevat materjali suure huviga, näitab see, et see on SINU ALA. Kui pead end sundima infot läbima, siis on Su vastus käes – parem on oma ajaga midagi muud teha.

Tugevaks analüütikuks kasvamine käib läbi pideva õppimise – lugemise, mõtlemise ja pideva küsimuste esitamise. Hakkame pihta.

1. Vaata läbi: Ray Dalio video – How the Economic Machine Works
2. Vaata läbi (25 lühivideot): Aswath Damaodaran – Lectures on valuation
3. Loe läbi üks allolevatest raamatutest:
   1. McKinsey Measuring and Managing the Value of Companies
   2. Ray Dalio raamat omal valikul
   3. Daniel Kahnemani raamat omal valikul
   4. Michael Lewise raamat omal valikul

Kui Sul on videod vaadatud ja raamat läbitud ning tunned, et analüüs on tõesti Sinu teema, saada meile oma CV aadressile cv@avaron.com. Palun kirjuta, et Sul on loengud läbitud ja raamat loetud.